شهدت صناديق السندات الأمريكية طويلة الأجل نزوحًا حادًا للمستثمرين بأسرع وتيرة منذ أزمة جائحة كوفيد-19 قبل خمس سنوات، وفق تقرير نشرته صحيفة فاينانشيال تايمز.
وبلغت صافي التدفقات الخارجة من صناديق السندات التي تغطي ديون الحكومة والشركات نحو 11 مليار دولار خلال الربع الثاني من عام 2025، بحسب بيانات تقييم الأداء الإلكتروني. يمثل هذا النزوح أكبر تدفق سلبي منذ الاضطرابات المالية في أوائل 2020، ويُعد تحوّلًا واضحًا مقارنةً بمتوسط التدفقات الإيجابية في الأرباع الـ12 السابقة، التي بلغت حوالي 20 مليار دولار.
يأتي ذلك في وقت يتزايد فيه القلق من عبء الدين الأمريكي المرتفع وتأثيره على جاذبية سوق السندات، التي تُعد من أهم الأسواق المالية العالمية.
قال بيل كامبل، خبير الاستثمار في السندات الأمريكية طويلة الأجل: “هذه إشارة إلى مشكلة أكبر بكثير، هناك قلق كبير داخل الولايات المتحدة وبين المستثمرين الأجانب بشأن استدامة الدين طويل الأجل”.
ويشير المحللون إلى أن مشروع قانون الضرائب الذي يدرسه الكونغرس، والمعروف بـ”المشروع الكبير والجميل” للرئيس دونالد ترامب، قد يزيد ديون الولايات المتحدة بتريليونات الدولارات خلال العقد القادم، مما سيدفع وزارة الخزانة إلى إصدار المزيد من السندات.
ورد البيت الأبيض مؤكدًا أن زيادة النمو الاقتصادي وفرض الرسوم الجمركية ستساعد في خفض الدين.
في الوقت نفسه، تستعد الأسواق لتأثيرات التعريفات الجمركية التي فرضتها الإدارة على الشركاء التجاريين الرئيسيين، ما يثير مخاوف من ارتفاع معدلات التضخم، وهو عامل سلبي كبير لمستثمري السندات.
وقال لطفي قروي، كبير الاستراتيجيين الائتمانيين في بنك غولدمان ساكس: “تدفق الأموال الخارجي يعكس المخاوف بشأن الاستدامة المالية طويلة الأجل”.
بدوره، أشار روبرت تيب، رئيس السندات العالمية في بي جي إم مدير الأصول، إلى أن “بيئة السوق متقلبة بسبب استمرار التضخم فوق الهدف المحدد من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي عند 2%، بالإضافة إلى وجود إمدادات ضخمة من الديون الحكومية”.
تُعتبر السندات طويلة الأجل حساسة بشكل خاص للتضخم، حيث يؤدي ارتفاع الأسعار إلى تقليل قيمة المدفوعات الثابتة على المدى الطويل، مما يقلل من جاذبيتها للمستثمرين.
وقد انعكس هذا التوتر أيضًا في تراجع أسعار الديون الأمريكية طويلة الأجل بنحو 1% خلال الربع الحالي، وفقًا لمؤشر بلومبرج، وذلك بعد إعلان تعريفة ترامب الجمركية في أبريل 2025.
وحدة الاقتصاد – لندن – اليوم ميديا
وسط تحديات مالية متصاعدة، أعلنت وكالة التصنيف الائتماني العالمية فيتش اليوم خفض التصنيف الائتماني طويل الأجل للبحرين إلى "B" من "B+"، مشيرة إلى ارتفاع الدين العام، تزايد العجز المالي، وتراجع احتياطيات النقد الأجنبي. الخبراء الماليون يربطون هذا القرار بعدة عوامل، أبرزها اعتماد المملكة الكبير على عائدات النفط، الذي شهد تراجعًا مؤخرًا، إلى جانب ارتفاع تكاليف [...]
في تصعيد جديد قد يعيد رسم خريطة التجارة العالمية، لوّح الرئيس الأميركي دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية “أعلى بكثير” على أي دولة يحاول وصفها بأنها تستغل قرارًا قضائيًا حديثًا لإعادة ترتيب علاقاتها التجارية مع الولايات المتحدة. التصريحات جاءت بعد حكم أصدرته المحكمة العليا الأميركية ألغى جزءًا كبيرًا من الرسوم التي كانت الإدارة قد فرضتها سابقًا، [...]
واشنطن – في خطوة تصعيدية على صعيد التجارة العالمية، وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على وثائق تفرض تعريفة جمركية بنسبة 10% على جميع الدول، بعد ساعات من هجومه اللاذع على قضاة المحكمة العليا الأمريكية الذين عرقلوا استخدامه للتعريفات الجمركية، واصفًا بعضهم بأنه "عار على الأمة". وأوضح ترامب في مؤتمر صحفي بالبيت الأبيض أن هذه التعريفة [...]
في خطوة استراتيجية تعكس ثقة عميقة بالزخم الاقتصادي السعودي، أعلنت مؤسسة «موديز»، واحدة من أبرز وكالات التصنيف الائتماني في العالم، افتتاح مقرها الإقليمي في الرياض. هذا الاستثمار ليس مجرد مكتب جديد، بل يمثل توسيع حضورها في منطقة الشرق الأوسط وتعزيز تعاونها مع المؤسسات المالية المحلية. منذ افتتاح أول مكتب لها في السعودية عام 2018، عملت [...]
في الوقت الذي كان يُفترض أن تستعد فيه للاحتفال بمرور ثمانين عامًا على تأسيسها بوصفها رمزًا للنظام الدولي بعد الحرب العالمية الثانية، تجد الأمم المتحدة نفسها أمام اختبار وجودي غير مسبوق؛ أزمة تمويل تتصاعد بسرعة، وتحذيرات علنية من أمينها العام أنطونيو غوتيريش بأن المنظمة قد تواجه “انهيارًا ماليًا وشيكًا” بحلول منتصف عام 2026. لم تعد [...]
في لحظة دولية تتسم باضطراب التوازنات الاقتصادية وتزايد الشكوك حول مستقبل النظام المالي الذي تشكّل بعد الحرب الباردة، أعاد الرئيس الصيني شي جين بينغ طرح سؤال قديم-متجدد بصيغة أكثر جرأة: لماذا لا يتحول اليوان إلى عملة احتياط عالمية؟ لم يعد الطرح مجرد طموح نظري داخل دوائر الحزب الشيوعي، بل بات جزءًا من رؤية استراتيجية متكاملة [...]
